Tiểu luận Đầu tư tài sản toàn cầu

Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 1
Tiểu luận 
ĐẦU TƯ TÀI SẢN TOÀN CẦU 
( Global Investments: Assets without Borders ) 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 2
1. TẦM QUAN TRỌNG CỦA SỰ PHÂN BỔ TÀI SẢN TOÀN CẦU: 
Thị trường tài chính toàn cầu ngày càng năng động trong thời gian qua. 
Tài sản Hoa Kì đã giảm hơn một nửa trong tổng số thị trường vốn toàn cầu. 
Con số này đã giảm hơn 2/3 trong thập kỷ qua. Kết quả là nhà đầu tư bổ sung 
tài sản mang tính quốc tế vào trong danh mục để tìm kiếm lợi nhuận nhiều 
hơn và thúc đẩy việc đầu tư của họ. Cụ thể hơn, nhà đầu tư giảm rủi ro và 
tăng cường khả năng thu hồi vốn trong danh mục đầu tư nhờ vào việc bổ sung 
tài sản quốc tế vào danh mục đầu tư. 
Trước đây, các nhà đầu tư tài chính chưa chú ý nhiều đến đầu tư toàn 
cầu vì 3 lí do chính sau đây: 
1.Nhà đầu tư chưa nhận thức được ích lợi . 
2. Chi phí giao dịch khá cao. 
3. Thông tin không đáng tin cậy. 
Sau thời gian dài, vấn đề về chi phí giao dịch và thông tin được cải 
thiện. Các nhà đầu tư đã tiến hành việc đầu tư tài sản tài chính mang tính chất 
quốc tế ngày càng nhiều hơn. 
Việc bổ sung tài sản mang tính quốc tế vào danh mục đầu tư không 
phải là không có rủi ro. Có nhiều rủi ro mà nhà đầu tư đối mặt là trên thị 
trường ngoại hối. Ví dụ như tính thanh khoản thị trường ở nơi mà Hoa Kì đầu 
tư không cao. Dù như vậy nhưng việc bổ sung tài sản đầu tư vào danh mục 
đầu tư vẫn có những “phần thưởng” tiềm năng hơn là rủi ro tiềm năng. 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 3
2. LỢI ÍCH CỦA VIỆC ĐẦU TƯ TOÀN CẦU: 
Tuy nhà đầu tư có thể quản lý rủi ro bằng cách tối thiểu hóa rủi ro nhất 
định của việc đầu tư, trừ những rủi ro hệ thống, rủi ro của thị trường, nhân tố 
không thể kiểm soát từ bên ngoài. Thị trường được đề cập ở đây là Hoa Kì. 
Khi nhà đầu tư tiến hành bổ sung tài sản mang tính quốc tế vào danh mục đầu 
tư, lúc này danh mục đầu tư sẽ bao gồm thêm cả thị trường Hoa Kì và thị 
trường nước ngoải. Vì vậy, hạn chế rủi ro thị trường là lợi ích quan trọng từ 
việc phân bổ tài sản toàn cầu vào danh mục đầu tư của nhà đầu tư. 
Sở dĩ việc phân bổ tài sản mang tính quốc tế vào danh mục đầu tư hạn 
chế được rủi ro là vì giữa tài sản mang tính quốc tế và tài sản của Hoa Kì 
mang tính tương quan không hoàn hảo. Điều này đã được đề cập trong 
chương III, các tài sản không hoàn hảo, mối tương quan đồng thuận sẽ giúp 
nhà đầu tư hạn chế rủi ro và tăng cường sự thu hồi. 
Tương quan toản cầu khác nhau giữa các nước, một vài nước có mối 
tương quan cao với Hoa Kì, một vài nước thì không. Những nước phát triển 
có mối tương quan cao với Hoa Kì. 
Lợi ích lớn nhất từ việc bổ sung tài sản quốc tế vào danh mục đầu tư 
đến từ nước có mối tương quan thấp hơn Hoa Kì. Tuy nhiên, các nước kém 
phát triển hơn thường qui định luật chặt chẽ đối với việc rút vốn ra khỏi các 
nước này. Việc thu hồi tiềm năng càng cao thường đi kèm với rủi ro cao. 
3. NHỮNG PHƯƠNG PHÁP ĐẦU TƯ TOÀN CẦU: 
3.1. Direct Investments: Đầu tư trực tiếp 
ĐTTT cho phép bạn mua tài sản thông qua một sàn giao dịch 
nước ngoài. 
Nhược điểm: 
- Thứ nhất là khó khăn rất lớn trong việc thu thập thông tin 
về ngành nghề và các công ty ở nhiều nước. 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 4
- Thứ hai, nhà đầu tư phải đối mặt với những luật lệ và hạn 
chế mới đặc trưng riêng của mỗi nước. Nhà đầu tư phải nghiên 
cứu về việc phân bổ tài sản toàn cầu và làm cách nào để đạt được 
một danh mục tốt nhất trên cánh đồng đầu tư bao la. 
- Thứ ba, phí giao dịch (hoa hồng và chênh lệch giá mua-
bán) công với việc thông thương bằng ngoại tệ thường cao hơn, 
vì vậy làm giảm đi phần lợi nhuận thuần của NĐT. 
- Thứ tư, đánh giá tài sản ở nước ngoài để đầu tư thật sự là 
một thử thách các kỹ thuật phân tích. Sử dụng cùng một kỹ thuật 
phân tích không phải luôn luôn thích hợp. 
- Cuối cùng, việc chuyển đổi ngoại tệ cũng là một thử 
thách không nhỏ. 
3.2. U.S Listed Foreign Investments: đầu tư vào những công ty 
nước ngoài được niêm yết trên sàn chứng khoán trong nước. 
Phương pháp này có thể được tóm tắt là “đầu tư toàn cầu bằng 
cách đầu tư nội địa”. Thay vì mua tài sản ở nước ngoài thông qua sàn 
giao dịch nước ngoài, nhà đầu tư mua tài sản nước ngoài trực tiếp từ 
các Sàn giao dịch chứng khoán trong nước. Cổ phiếu của những công 
ty nước ngoài lớn thường được niêm yết và mua bán trên các sàn nội 
địa. 
Thực hiện đầu tư nước ngoài trên sàn giao dịch nội địa có nhiều 
thuận lợi hơn hẳn so với mua chúng trên sàn giao dịch nước ngoài: nhà 
đầu tư không phải giải quyết vấn đề tỷ giá và thông tin đầu tư thì luôn 
luôn đầy đủ. Để được niêm yết trên sàn giao dịch nước ngoài, các công 
ty phải tuân theo các Chuẩn mực kế toán chung đã được thông qua, 
hoặc là những hướng dẫn theo tiêu chuẩn GAAP. Do đó, nhà đầu tư có 
thể đánh giá tốt hơn và có những quyết định đầu tư tốt. 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 5
Nhược điểm lớn nhất của cách thức đầu tư này là rất nhiều những 
công ty nước ngoài lớn không được niêm yết trên sàn nội địa, điều này 
làm cho lựa chọn của nhà đầu tư bị hạn chế. 
3.3. International Mutual Funds: Quỹ tương hỗ quốc tế 
 Quỹ hỗ tương quốc tế khá giống với quỹ hỗ tương của Mỹ: 
- Tập hợp từ các khoản đầu tư nhỏ lẻ của các nhà đầu tư cá nhân. 
- Được quản lý bởi các nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên 
nghiệp. 
 Điểm khác biệt chính là quỹ hỗ tương quốc tế tập trung vào các 
tài sản quốc tế, thay vì là các tài sản của Mỹ. Quỹ hỗ tương quốc tế sơ 
khai đầu tiên đã được thành lập vào cuối thập niên 1700 ở Hà Lan, đầu 
tư vào các trái phiếu chính phủ Nga và Mecklenburg, trái phiếu Ngân 
hàng Trung ương Vienna, trái phiếu chính phủ Tây Ban Nha, trái phiếu 
Anh quốc, và các công cụ nợ hỗn hợp của Mỹ_Đan Mạch, 
 Các ưu điểm của quỹ hỗ tương quốc tế: 
- Quản lý chuyên nghiệp. 
- Tính đa dạng hóa tức thì và khả năng thanh khoản cao đối với 
các nhà đầu tư. 
- Cho phép nhà đầu tư xây dựng một danh mục đa dạng hóa với 
một khoản đầu tư tương đối nhỏ. 
- Các chứng chỉ quỹ được định danh bằng USD, do đó giảm 
thiểu rủi ro giao dịch tiền tệ. (Chú ý rằng bản tiếng Anh này do 
một tác giả người Mỹ viết, do đó tác giả có thể nói rằng “Các 
chứng chỉ quỹ được định danh bằng USD, do đó giảm thiểu rủi 
ro giao dịch tiền tệ” là hàm ý đồng USD là đồng bản tệ nên 
không có rủi ro giao dịch tiền tệ). 
 Quỹ tương hỗ quốc tế có 2 khuyết điểm chính: 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 6
- Hầu hết các quỹ đều phân khúc theo vùng địa lý toàn cầu. Do 
đó, lợi nhuận từ việc đánh đổi rủi ro và tỉ suất sinh lợi sẽ bị hạn 
chế. Có thể khắc phục vấn đề này bằng cách đầu tư vào một 
nhóm các quỹ hỗ tương quốc tế có phân khúc đầu tư theo vùng 
khác nhau. 
- Khuyết điểm lớn nhất là chi phí quản lý và chi phí tham gia quỹ 
rất cao, có khi lên đến 2% một năm. Điều này tất yếu để duy trì 
hoạt động cũng như công tác nghiên cứu của quỹ. 
3.4. International Closed-End Funds: Quỹ đầu tư quốc tế dạng đóng 
Quỹ này tương tự như quỹ hỗ tương (mutual funds_quỹ mở): là 
một quỹ đầu tư được quản lý chuyên nghiệp. Khác biệt ở chỗ: quỹ đầu 
tư quốc tế dạng đóng được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán và 
số lượng chứng chỉ quỹ cố định. 
 Ưu điểm: 
- Nhà quản lý quỹ không cần nắm giữ một lượng lớn tiền 
mặt để đáp ứng nhu cầu rút tiền của nhà đầu tư, do đó có thể 
dùng hoàn toàn số tiền này để đầu tư. 
- Trong thời kỳ thị trường chứng khoán suy thoái, các nhà 
quản lý quỹ ít chịu áp lực giải ngân các khoản đầu tư của mình. 
Điều này đặc biệt quan trọng với các quỹ có thị trường mục 
tiêu là các nước kém phát triển và các chứng khoán thanh 
khoản thấp. 
- Giá các quỹ dạng đóng được xác định hoàn toàn bởi cầu 
thị trường. Do đó, các nhà đầu tư có thể giao dịch các chứng 
chỉ quỹ ở mức chiết khấu (discount) hoặc mức thặng dư 
(premium) so với giá trị thị trường của các tài sản mà họ nắm 
giữ ( hay giá trị tài sản ròng_NAV). Do đó, các nhà đầu tư có 
thể kiếm lời từ đặc điểm này. Ví dụ, thị trường chứng khoán 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 7
Đức đang bị khủng hoảng. Các chứng chỉ quỹ quốc tế dạng 
đóng tại thị trường này sẽ giảm theo đà giảm của các chứng 
khoán Đức. Khi thị trường chứng khoán phục hồi, nhưng các 
nhà đầu tư vẫn thận trọng với các chứng chỉ quỹ này, làm lực 
cầu đối với các chứng chỉ quỹ thấp hơn so với lực cầu đối với 
các chứng khoán mà quỹ nắm giữ. Theo thời gian, mức độ quan 
tâm của các nhà đầu tư tăng dần và họ bắt đầu mua chứng chỉ 
quỹ, làm cho mức chiết khấu giảm. Những nhà đầu tư nào tận 
dụng cơ hội tăng của các chứng khoán Đức bằng cách mua 
chứng chỉ quỹ quốc tế dạng đóng sẽ được hưởng lợi gấp đôi từ 
việc tăng NAV và giảm mức chiết khấu. Ngày nay, nhiều quỹ 
đóng quốc tế giao dịch tại mức chiết khấu cao, đôi khi lên đến 
20%. Ngoài ra, không có gì ngạc nhiên khi xem xét mức chiết 
khấu và thặng dư trong nhiều năm. 
 Nhược điểm: 
- Hầu hết các quỹ này có mục tiêu đầu tư tương đối cao, và 
thường tập trung vào chỉ một quốc gia hoặc một vùng cụ thể. 
Do đó, các quỹ này không phải là lựa chọn tối ưu để bổ sung 
vào các tài sản quốc tế trong danh mục đầu tư đa dạng hóa. 
Giải pháp là ta có thể đầu tư vào một số lượng đáng kể các 
chứng chỉ quỹ dạng đóng quốc tế đại diện cho các quốc gia 
khác nhau, nhằm đạt được vị thế phân phối tài sản toàn cầu 
đúng nghĩa. 
3.5. Stocks of global mega-corporations: Cổ phiếu của những tập 
đoàn toàn cầu lớn) 
 Đây là phương pháp mua chứng khoán của những tập đoàn toàn 
cầu trong nước mà không trực tiếp mua chứng khoán nước ngoài. Bởi 
vì khi những tập đoàn hoạt động trên toàn cầu, những tập đoàn đó sẽ bị 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 8
ảnh hưởng bởi những quốc gia nơi mà chúng hoạt động. Ví dụ, nếu một 
tập đoàn có một nhà máy tại nước A và sự bất ổn tại nước này làm 
ngưng trệ hoạt động kinh doanh, thì tập đoàn này sẽ bị ảnh hưởng 
thông qua sự sụt giảm lợi nhuận. Điều này lần lượt làm giảm lợi nhuận 
của từng thành viên đến một mức độ nào đó. Theo lý thuyết, phượng 
pháp này có vẻ logic. Tuy nhiên, những nghiên cứu đã chỉ ra rằng cổ 
phiếu của những tập đoàn toàn cầu Mỹ cũng thay đổi rất giống những 
tập đoàn chỉ hoạt động trong nước (nonglobal corporations) . Do đó, 
phương pháp này đóng góp rất ít trong cách thức kiếm lời từ việc đầu 
tư tài sản toàn cầu. 
3.6. American Depository Recei pts (ADRs): Biên nhận ký thác Mỹ 
ADRs là loại chứng khoán được phát hành bởi các ngân hàng 
trung ương lớn của Mỹ. 
Mỗi ADRs đại diện cho 1 quyền sở hữu tiền lãi của một số lượng 
cố định cổ phiếu của 1 cty nước ngoài. 
Lợi ích chính của ADR là chúng có thể được mua bán trên sàn 
chứng khoán Mỹ hay trên sàn OTC, tùy thuộc vào việc cty nước ngoài 
này có đăng ký với Ủy ban chứng khoán Mỹ - SEC hay ko. Do đó, 
ADR được quy định bằng USD và loại trừ được rủi ro tỉ giá. 
Chúng có thể được mua hay bán như là chứng khoán của Mỹ và cổ 
tức của chúng được thanh toán bằng USD. 
Do ADR đuợc niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ, các nhà đầu 
tư có thể mua bán, giao dịch nhanh hơn. Không giống như việc mua 
trực tiếp trên các sàn giao dịch nước ngoài, A DR có thể được giao dịch 
một cách nhanh chóng và dễ dàng như bất kỳ giao dịch thông thường 
của cổ phiếu Mỹ, nhà đầu tư ít gặp rắc rối hơn trong quá trình giao dịch 
Hiện nay ở Mỹ có hơn 1.500 ADR sẵn sàng để đầu tư. Mặc dù 
ADR được phát hành từ năm 1920, nhưng chúng chỉ trở nên ngày càng 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 9
phổ biến trong những năm gần đây. ADR trở nên phổ biến chủ yếu là 
do lãi suất cao và sự tham gia của các công ty nước ngoài – những 
người coi ADR như một kênh tăng vốn, tăng và đa dạng hóa thành 
phần cổ đông, tạo ra và đẩy mạnh việc hổ trợ cho hàng hóa và dịch vụ 
của họ ở thị trường Mỹ. 
Mặc dù ADR được giao dịch bằng USD, giá của chúng cũng bị 
gián tiếp ảnh hưởng bởi dao động của thị trường ngoại tệ. Nhìn chung, 
khi đồng USD mạnh hơn so với các đồng ngoại tệ khác thì hiệu suất 
đầu tư sẽ thấp nhất. Ngược lại. khi đồng USD yếu hơn so với các đồng 
ngoại tệ khác thì hiệu suất đầu tư sẽ cao hơn. Hơn nữa, do rất khó để dự 
đoán biến động tỉ giá trong tương lai, đầu tư vào ADR cũng có thể coi 
là nhà đầu tư đối mặt với rủi ro rất lớn do ảnh hưởng của các yếu tố 
kinh tế vĩ mô không lường trước được. 
Một bất lợi của ADR là một số tập đoàn lớn không theo tiêu 
chuẩn US GAAP. Điều này tạo ra nhiều thách thức khi đánh giá và đưa 
ra các quyết định đầu tư. Một bất lợi khác là không phải tất cả các tập 
đoàn nước ngoài đều có ADR. Vì vậy, NĐT có ít lựa chọn hơn khi sử 
dụng hình thức đầu tư này. 
Hiện nay ở Việt Nam chưa có hình thức đầu tư này 
Theo xu hướng tòan cầu hóa gia tăng trong thời điểm hiện tại thì 
có thể nói tương lại của ADR rất u ám. Tại sao? Lý do là các hình thức 
đầu tư khác sẽ trở nên phổ biến và được ưa chuộng hơn trên thi trường 
quốc tế. Ví dụ như số lượng cổ phiếu nước ngoài niêm yết trên thị 
trường CK chắc chắn sẽ tăng lên theo thời gian. Bởi vì các ngân hàng 
trung ương sẽ không tham gia vào hình thức này phí giao dịch sẽ giảm. 
Thêm vào đó, số lượng và chất lượng thông tin của các công ty nước 
ngoài tăng lên sẽ tạo sự dễ dàng và tin cậy cho việc đánh giá và đưa ra 
quyết định đầu tư. 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 10
3.7. International Index Investments: Đầu tư vào chỉ số quốc tế 
Đây có thể được xem là hình thức đầu tư tốt nhất cho các nhà đầu tư 
muốn phân bổ tài sản toàn cầu. Đầu tư vào chỉ số quốc tế giúp có được 
một thị trường rộng lớn và mức độ đa dạng hóa cao với chi phí cực thấp. 
Cách thức giao dịch của phương thức đầu tư vào chỉ số quốc tế trên sàn 
giao dịch chứng khoán Mỹ cũng tương tự như cách giao dịch cổ phiếu của 
các công ty niêm yết đại chúng. Tuy nhiên, Cổ phiếu đầu tư vào chỉ số 
quốc tế không phải là cổ phiếu của một công ty mà chúng là cổ phiếu của 
một danh mục đầu tư được thiết kế để theo dõi sát sao biểu hiện của chỉ số 
thị trường, được thiết kế để theo dõi một thị trường cụ thể và là một công 
cụ tốt để đạt được hiệu quả đầu tư sinh lợi đối với các thị trường và phân 
khúc mục tiêu. 
4. RỦI RO ĐẦU TƯ TÀI SẢN TOÀN CẦU: 
Những khoản đầu tư quốc tế thường mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn 
các khoản đầu tư của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, nên nhớ rằng một khoản đầu tư 
quốc tế điển hình cũng bao hàm rủi ro gia tăng. Dù vậy, những khoản đầu tư 
quốc tế vẫn lý tưởng vì nó có tương quan không hoàn hảo với các khoản đầu 
tư của Hoa Kỳ và do đó nó làm gia tăng lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro cho 
danh mục đầu tư của bạn. Những khoản mục đầu tư quốc tế có khuynh hướng 
rủi ro hơn khoản mục đầu tư của Hoa Kỳ bởi những lý do sau: 
4.1. Currency Fluctuation: Rủi ro tỷ giá 
Tỷ giá giữa đô la Mỹ với các đồng ngoại tệ thay đổi dựa trên 
cung cầu thị trường tiền tệ. Do đó, biến động tỷ giá có thể làm tăng 
hoặc giảm thu nhập thuần khoản đầu tư quốc tế ngay cả khi giá trị thị 
trường của khoản đầu tư đó không thay đổi trong suốt thời gian nắm 
giữ. 
Ví dụ: Nhà đầu tư Hoa kỳ mua 1 tài sản thương mại của Canada 
giá 500,000 CAD. Một năm sau, giá trị của tài sản đó vẫn giữ nguyên 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 11
500,000 CAD, và CAD lúc này đã giảm giá trị so với USD. Nếu nhà 
đầu tư bán tài sản này, giá trị tài sản bằng USD sẽ giảm => thu nhập 
giảm. 
4.2. Political Risk: Rủi ro chính trị 
Rủi ro chính trị nói đến sự không chắc chắn về các quyết định 
chính trị, các chính sách, sự kiện, và các điều kiện của nước ngoài sẽ 
ảnh hưởng bất lợi đến giá trị khoản mục đầu tư vào quốc gia đó. Rủi ro 
chính trị dưới nhiều hình thức như là hợp đồng thương mại, hàng rào 
thuế quan, nền kinh tế bất ổn, chiến tranh, khủng bố, hoặc thiếu minh 
bạch thông tin tài chính  
4.3. Lack of Liquidity: Rủi ro thiếu tính thanh khoản 
Điều này thường thấy ở các nước kém phát triển vì quy mô thị 
trường nhỏ, và cung cầu thị trường thấp. trong thực tế, đôi khi trên thị 
trường có rất ít hoặc không có nhu cầu đầu tư vào tài sản nhà đầu tư 
cần bán. Do đó, nhà đầu tư buộc phải thanh lý khoản đầu tư của mình 
với giá thấp hơn nhiều so với giá kì vọng của nhà đầu tư, ngay cả khi 
nó gây thiệt đến thu nhập thuần của khoản đầu tư.. 
4.4. Merging of Asset Correlations: Rủi ro kết hợp những tài sản 
tương quan 
Nền kinh tế ngày càng phát triển và hội nhập, do đó tạo ra mối 
tương quan giữa các nước với nhau. Ngày nay, gần 50% vốn hóa thị 
trường toàn cầu và 40% doanh số toàn cầu được cho là do các công ty 
đa quốc gia tạo ra. Xu hướng này sẽ chỉ trở nên rõ rệt hơn khi các tập 
đoàn toàn cầu gia tăng cường hoạt động toàn cầu của họ, hoặc thông 
qua tăng trưởng hữu cơ hoặc thông qua việc mua lại công ty nước 
ngoài. Sự gia tăng những mối tương quan dẫn đến sự đánh đổi giữa lợi 
nhuận và rủi ro từ việc đầu tư tài sản toàn cầu sẽ giảm xuống. Mối 
Đầu Tư Tài Chính TCNH CH9 – Nhóm 06 
 12
tương quan không hoàn hảo là cơ hội để nhà đầu tư gia tăng lợi nhuận 
trong khi vẫn có thể giảm thiểu rủi ro. 
5. SỰ PHÂN BỔ VÀO DANH MỤC ĐẦU TƯ TÀI SẢN TOÀN CẦU 
Sự phân chia đầu tư vào tài sản quốc tế tuỳ thuộc vào mức độ phân chia 
rủi ro của bạn. Các nhà đầu tư kỳ vọng vào lợi nhuận cao thì họ sẵn sàng chấp 
nhận rủi ro cao, họ có thể phân bổ phần lớn vào danh mục đầu tư tài sản quốc 
tế có thể chiếm gần tới 50% trong danh mục đầu tư của họ. Trái lại, một số 
nhà đầu từ có mức độ rủi ro thấp và họ chấp nhận lợi nhuận thấp thì họ phân 
bổ một lượng ít hơn chiếm từ 5%-15% vào danh mục đầu tư tài sản quốc tế. 
Vì sự rủi ro mà danh mục đầu tư đòi hỏi phải phân tích, đánh giá thận 
trọng hơn. Cho dù chúng ta có thể thực hiện được những công việc đó chúng 
ta vẫn phải cần đến việc tư vấn một cách một cách chuyên nghiệp. 
6. SỰ LỰA CHỌN ĐẦU TƯ 
Sự lựa chọn đầu tư phụ thuộc vào mục tiêu và tình hình tài chính của bạn. 
Theo sự đề xuất của quỹ Index, danh mục chỉ bao gồm giá thấp và đa dạng 
hoá cao cùng với tầm quan trọng của quỹ trao đổi thương mại. Vì vậy, khuyến 
khích bạn đánh giá và ra quyết định cho sự lựa chọn đầu tư phù hợp dựa trên 
quỹ Index.